2026 年第一季度亚洲钢铁市场面临政策不确定性与全球产能过剩的双重压力

本报告属于S&P Global Energy – Metals Trade Review系列，分析铁矿石、焦煤、铜、氧化铝、钴、锂、镍、钢铁及废钢的关键趋势，同时评估未来几个月供需变化、套利机会及品质价差。

整体格局：出口竞争加剧，价格承压

2026年第一季度，亚洲钢铁市场预计将面临日益激烈的出口竞争，在政策不确定性的环境下，价格承受下行压力。
与此同时，台湾钢厂很可能继续优先采购本地废钢，因为长材价格维持低位，下游需求依然疲弱。

政策不确定性削弱交易活动

市场参与者正在适应2026年第一季度推出的一系列新政策，主要包括：

• 欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式实施

• 中国将钢铁产品纳入出口许可证管理

根据普氏（隶属于S&P Global Energy）的市场消息人士称，这些政策使市场情绪明显趋于谨慎，在年末交易本已放缓的背景下进一步压缩了成交量。

产能过剩与贸易保护主义升温

市场还出现了贸易保护措施增加的趋势，以应对全球产能过剩并支持本国钢铁行业：

• 印度完成对非合金及合金平板钢的保障性关税征收

• 欧盟委员会（EC）提议降低免税进口配额并提高配额外关税

根据S&P Global Energy CERA的分析，新一轮保护主义措施，加上CBAM带来的额外成本，使买家和进口商在采购欧盟以外钢材时更加犹豫。

结果是，许多原本计划出口至欧盟的货物被转运至东南亚和中东，加剧了这些市场的竞争压力。

中国：出口许可对市场影响显著

市场参与者正密切关注中国出口许可证要求对2026年第一季度出口量的影响。

据贸易商称，由于与许可机制相关的风险和不确定性，2025年第四季度几乎不再出现不退还增值税的报价。这些报价是否会在第一季度恢复，将直接影响中国钢材出口价格，至少有五位贸易商持此观点。

印度加大向东南亚出口热轧卷板（HRC）

亚洲热轧卷板（HRC）市场预计在第一季度仍将面临下行压力，原因包括：

• 出口竞争加剧

• 需求持续疲弱

尽管2025年第四季度中国国内需求走弱，东南亚进口价格下降更为迅速，部分原因是来自印度和韩国钢厂的积极报价。

值得注意的是，印度钢厂已将重心转向东南亚市场，因为中东竞争激烈且欧盟买盘谨慎。

根据普氏数据，2025年第四季度印度HRC以CFR越南为基准的报价、报盘及交易指示数量飙升至143笔，而第三季度仅为20笔。

尽管国内需求尚未显著改善，对平板钢征收的保障性关税帮助印度国内价格回升。普氏评估孟买出厂HRC价格在1月16日达到52,000卢比/吨（573美元/吨），较12月初上涨13%。

然而，贸易商认为，价格上涨的可持续性仍取决于国内需求复苏，而钢厂可能继续加大出口以消化过剩供应。

中国建筑钢材出口对新加坡价格形成压力

在新加坡螺纹钢（rebar）市场，第一季度价格预计承压，原因是中国出口增加以缓解国内产能过剩。

一位来自浙江钢厂的消息人士表示，国内造船、工程机械和高铁等领域需求已过高峰，迫使生产商更加依赖出口，可能导致价格继续走低。

中国海关数据显示，对新加坡的螺纹钢出口从2024年的266,089吨增加至2025年1–11月的544,898吨，增长105%。

相反，土耳其、越南和卡塔尔——2024年占新加坡螺纹钢进口18.6%的国家——其市场份额在2025年大幅下降至1.3%。

普氏评估2025年第四季度东南亚CFR螺纹钢（BS4449，16–32毫米）价格为469美元/吨，同比下降7.3%。

贸易商指出，新加坡地理规模较小限制了需求增长潜力，而中国低价钢材持续加剧竞争压力。

台湾对进口废钢保持谨慎

2026年第一季度，进口至台湾的钢铁废料价格预计将继续承压，因需求疲弱及政策不确定性。

根据普氏数据，台湾CFR集装箱废钢价格在12月底小幅上涨至299美元/吨，主要因季节性供应收紧及土耳其废钢价格上涨。

然而，在下游需求疲软的背景下，台湾钢厂优先采购本地废钢，而非进口废钢和方坯。预计这一趋势将延续至第一季度，继续对进口废钢需求构成压力。

海关数据显示，2025年10月废钢及方坯进口总量同比下降31%。

孟加拉国：废钢市场等待政治信号

在孟加拉国，由于报价有限且买卖价差较大，1月初废钢市场依然低迷。

市场参与者正密切关注2026年2月大选，期待新政府政策更加明确，以及其对废钢及国内钢铁市场的潜在影响。

市场洞察总结

➡️ 2026年第一季度很可能仍是亚洲钢铁市场的防御阶段
➡️ 政策与贸易保护主义是主要主导变量
➡️ 产能过剩使出口成为压力来源而非机会
➡️ 废钢市场在需求疲弱与观望情绪下仍承受压力