Giá vàng hướng tới 5.000 USD, bạc tiến sát 100 USD

Kim loại quý tiến gần những cột mốc lịch sử

Kim loại quý đang tiến rất gần tới hai cột mốc tâm lý lớn. Giá vàng đang áp sát 5.000 USD/ounce, trong khi bạc đang tiến gần 100 USD/ounce.

Đà tăng này mang tính bùng nổ. Trong ba tháng qua, vàng đã tăng hơn 20%, còn bạc gần như tăng gấp đôi giá trị. Cả hai kim loại hiện đều giao dịch ở hoặc rất gần mức cao nhất mọi thời đại.

Lợi suất vàng và bạc trong 3 tháng

(biểu đồ minh họa)

Tuy nhiên, có một điều thường xảy ra khi tài sản vượt qua các mốc tròn lớn: chúng bắt đầu thu hút sự chú ý của dòng chính. Tiêu đề báo chí dày đặc hơn. Các cuộc trò chuyện lan rộng hơn.

Và lịch sử cho thấy, nhà đầu tư cá nhân thường đổ tiền vào sau khi các tổ chức lớn đã đi trước.

Các nhà phân tích kỳ vọng hàng tỷ USD vốn bán lẻ sẽ chảy vào kim loại quý. Những cột mốc tâm lý này hoạt động như nam châm hút dòng tiền mới.

Động lượng hiện vẫn rất mạnh. Cả hai kim loại đều ở trong tầm với các mục tiêu của mình.

Tuy nhiên, không phải tất cả các tài sản được coi là “lưu giữ giá trị” đều đang tham gia vào đợt tăng này.

Câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin bị thử thách khi kim loại quý tăng vọt

Trong khi giá vàng tiến sát 5.000 USD và bạc áp sát 100 USD, thì Bitcoin vẫn mắc kẹt quanh mức 89.000 USD.

Mức này thấp hơn khoảng 26% so với đỉnh lịch sử, làm dấy lên nghi vấn về danh xưng “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin.

Những con số cho thấy sự đối lập rõ ràng:

• Vàng tăng 14% trong tháng 1

• Bạc tăng khoảng 38%

• Bitcoin gần như đi ngang

Trên Polymarket, các nhà giao dịch gán xác suất 97% rằng vàng sẽ chạm mốc 5.000 USD trước khi Ethereum đạt mức này. Goldman Sachs vừa nâng dự báo giá vàng cuối năm lên 5.400 USD/ounce.

Căng thẳng địa chính trị đang đẩy dòng vốn về các tài sản trú ẩn an toàn. Các ngân hàng trung ương đang đa dạng hóa khỏi đồng USD. Mối lo lạm phát vẫn ở mức cao.

Bitcoin vốn được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trong môi trường như vậy. Nhưng thực tế đã không diễn ra như thế. Khi bất định gia tăng, nhà đầu tư chọn những gì đã được kiểm chứng, chứ không phải những lời hứa hẹn.

Sự dịch chuyển này đang diễn ra rõ ràng trên các thị trường toàn cầu.

Nhà đầu tư “âm thầm rút lui” khỏi tài sản Mỹ khi dòng vốn chảy sang thị trường mới nổi

Nhà đầu tư toàn cầu đang chuyển dịch hàng tỷ USD khỏi tài sản Mỹ, trong hiện tượng mà một chiến lược gia gọi là “quiet quitting” đối với trái phiếu và cổ phiếu Mỹ.

• Cổ phiếu thị trường mới nổi đã tăng 7% từ đầu năm

• S&P 500 chỉ tăng khoảng 1%

Quỹ ETF thị trường mới nổi lớn nhất vừa ghi nhận dòng vốn vào theo tháng lớn nhất kể từ năm 2012, với hơn 6,5 tỷ USD đổ vào chỉ riêng trong tháng 1. Đồng thời, tiền tệ tại Mỹ Latinh và châu Á cũng đồng loạt tăng giá.

Điều gì đang thúc đẩy làn sóng rút vốn này?

• Căng thẳng địa chính trị xung quanh Greenland làm lung lay niềm tin

• Chính sách thuế quan làm sống lại lo ngại về tính bền vững tài khóa của Mỹ

• Vị thế thống trị của đồng USD không còn được xem là điều hiển nhiên

Thị trường mới nổi đang đưa ra một lựa chọn thay thế:

• Triển vọng tăng trưởng mạnh

• Kỷ luật tài khóa tốt hơn

• Hưởng lợi từ làn sóng đầu tư hạ tầng AI toàn cầu

Khi niềm tin vào một thị trường suy yếu, dòng vốn sẽ tìm bến đỗ mới. Và hiện tại, điều này đang thể hiện rõ qua việc các ngân hàng trung ương gia tăng mua vàng.

Ngân hàng trung ương Ba Lan vừa phê duyệt kế hoạch mua thêm 150 tấn vàng. CEO TCW Group, bà Katie Koch, nói với Bloomberg rằng các nhà đầu tư đang đa dạng hóa khỏi trái phiếu Kho bạc Mỹ một cách lặng lẽ, đơn giản vì họ thấy cơ hội tốt hơn ở nơi khác.

Kim loại quý không phải là nhóm hàng hóa duy nhất chịu áp lực nguồn cung.

Nguy cơ thiếu hụt đồng khi AI và điện khí hóa bùng nổ

Thế giới đang đối mặt với nguy cơ thiếu hụt đồng, và thời điểm này lại đặc biệt bất lợi.

Nhu cầu đồng toàn cầu được dự báo sẽ tăng 50% vào năm 2040, đạt 42 triệu tấn mỗi năm. Tuy nhiên, nguồn cung không theo kịp. Nhóm Nghiên cứu Đồng Quốc tế (ICSG) hiện dự báo thiếu hụt 150.000 tấn vào năm 2026, đảo ngược hoàn toàn các dự báo thặng dư trước đó.

Động lực nhu cầu đến từ:

• Trung tâm dữ liệu AI

• Xe điện

• Năng lượng tái tạo

• Chi tiêu quốc phòng gia tăng

Trong khi đó, nguồn cung đối mặt với các rào cản mang tính cấu trúc:

• Tăng trưởng sản lượng mỏ chỉ khoảng 1,4%

• Tai nạn tại các mỏ lớn

• Hàm lượng quặng suy giảm

• Trung bình mất 17 năm để một mỏ mới đi vào khai thác

S&P Global gọi nguy cơ thiếu hụt này là một “rủi ro mang tính hệ thống” đối với tăng trưởng toàn cầu. Giá đồng đã lập đỉnh lịch sử trên 13.000 USD/tấn.

Áp lực lạm phát này hiếm khi chỉ dừng lại ở một kim loại duy nhất.

Ngân hàng Trung ương Anh có thể đi ngược Fed do rủi ro lạm phát tại Anh

Một nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đang thách thức quan điểm truyền thống rằng các ngân hàng trung ương nên đi theo lộ trình lãi suất của Fed.

Bà Megan Greene, một trong chín thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ, cảnh báo rằng nếu Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay trong năm nay, điều đó có thể buộc BoE phải giữ nguyên lãi suất hoặc nới lỏng chậm hơn.

Lý do là: chính sách tiền tệ nới lỏng của Mỹ có thể:

• Kéo lợi suất trái phiếu Anh giảm

• Đẩy thị trường chứng khoán tăng

• Kích thích nhu cầu đối với hàng xuất khẩu của Anh

Tất cả những yếu tố này sẽ nới lỏng điều kiện tài chính và đẩy lạm phát Anh tăng trở lại.

Lạm phát tại Anh đã tăng lên 3,4% trong tháng 12, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%. Bà Greene đặc biệt lo ngại về các chỉ báo sớm như tăng trưởng tiền lương và kỳ vọng lạm phát, vốn vẫn ở mức cao.

BoE đã cắt giảm lãi suất xuống 3,75% trong tháng 12, nhưng thị trường hiện đã loại bỏ kỳ vọng về một đợt cắt giảm trong tháng 2.

Điều này cho thấy sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ đang quay trở lại. Và khi các ngân hàng trung ương lớn đi theo những hướng khác nhau, biến động thị trường thường sẽ gia tăng.